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体验金用还吗 鸡蛋1901合约宜偏多思路对待

金蟾捕鱼游戏平台 2020-01-09 15:06:53
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体验金用还吗 鸡蛋1901合约宜偏多思路对待

体验金用还吗,在产蛋鸡存栏量将大幅下滑

从蛋鸡的生长周期看,2017年8月至2018年7月期间补栏的蛋鸡在2019年1月均处于产蛋期,公开数据显示,其间补栏数量超过10.20亿只,大幅高于历史同期水平。值得注意的是,受环保等因素影响,蛋鸡淘汰大幅增加,2017年8月至2018年12月,蛋鸡淘汰数量最低也达到12.81亿只,较历史同期高出近20%。综合考虑蛋鸡补栏及淘汰,预计2019年1月在产蛋鸡存栏量下滑至10.98亿只左右,同比下滑10.64%。未来鸡蛋供应仍然紧张,JD1901合约估值4200元以上,建议偏多操作思路。

一只母鸡大概有500天的生命周期,从破壳到老鸡淘汰,其间分别经历育雏、青年、壮年及老年,每个生长阶段大约历时5—6个月。10个月左右的壮年期是母鸡产蛋高峰期,我们将这部分蛋鸡称为“主力产蛋鸡”;青年鸡、壮年鸡、老鸡均处于产蛋时期,这三个阶段的蛋鸡我们统称为“在产蛋鸡”。鸡蛋的需求相对稳定,除重大节假日外,在产蛋鸡存栏水平是鸡蛋供给的主要决定因素,同时期在产蛋鸡存栏量偏低,鸡蛋供应则相对紧张,有助于推升鸡蛋价格。

我们将时间定格于2019年1月,将该月蛋鸡存栏分为育雏鸡和在产蛋鸡。其中,育雏鸡来自2018年8月至12月的蛋鸡补栏。

最老的在产蛋鸡来自2017年8月的补栏(向前推16—17个月),最年轻的蛋鸡来自2018年7月的补栏(向前推5—6个月)。因此,该月一部分在产蛋鸡来源于2017年8月至2018年7月期间的蛋鸡补栏,另一部分在产蛋鸡来源于原有存栏淘汰后剩余的蛋鸡。

2016年以来,环保政策趋严,环保水平较差的散户被迫退出市场,蛋鸡行业规模化水平迅速提升,在丰厚养殖利润刺激下,大型养殖场普遍提高补栏量。芝华公开数据显示,2017年8月至2018年7月期间,月均补栏量高达8505万只,累计补栏达到10.2亿只。

图为各月蛋鸡淘汰量(万只)

依据各月存栏数据,我们推算出每个月的蛋鸡淘汰数量,2017年8月至2018年6月,已实现淘汰蛋鸡9.88亿只,随后的7月至12月,仍有大量蛋鸡面临淘汰。我们以往年最低淘汰作为未来6个月的蛋鸡淘汰水平,预计仍有2.93亿只蛋鸡面临淘汰。综合计算,2017年8月至2018年12月,将会有12.81亿只蛋鸡遭遇淘汰。

我们通过下面的公式计算2019年1月在产蛋鸡存栏量。

期末存栏=期初存栏+期间补栏-期间淘汰

表为2019年1月份在产蛋鸡存栏

期初定义为2017年8月,期初蛋鸡总存栏量为13.59亿只,2017年8月至2018年12月,蛋鸡淘汰量最低约为12.81亿只,可以推算出原有存栏淘汰后所剩余的蛋鸡约为0.78亿只。由此计算,2019年1月在产蛋鸡存栏量约为10.98亿只,同比下滑幅度达到10.64%。因此,预计未来鸡蛋供应仍维持偏紧格局,建议维持偏多操作思路。

(作者单位:江海汇鑫期货)

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